2025-2026赛季CBA揭幕战于昨夜正式打响，赛场内外的焦点却被一场转播权变革牢牢占据。伴随咪咕视频退出CBA版权市场，抖音压哨接盘成为新转播平台，联赛迎来传播渠道多元化的新阶段，但其商业收益却遭遇重创，各俱乐部资金链承压、联赛盈利模式重构的挑战已然来临。

咪咕的离场给CBA带来的冲击首当其冲体现在资金层面。上一版权周期，咪咕以5年20亿的天价合约成为独家转播商，年均4亿的版权费撑起了联赛分红的核心支柱，此前每家俱乐部每年能稳定拿到约3000万分红，这笔收入堪称多数球队运营的“救命钱”。如今合作终止，抖音给出的基础版权费不足2亿，仅为咪咕巅峰时期的一半，各俱乐部保底分红直接降至800万，降幅达35%，单赛季每家球队将少赚超2000万。对于深圳、龙狮等依赖分红运营的民营俱乐部而言，出售核心球员缓解压力已成无奈之举，即便是广东、辽宁等传统强队，新赛季投入也愈发谨慎，联赛阵容厚度或受波及。

更严峻的是，联赛短期内难以找到替代咪咕的资金来源。门票与赞助收入向来波动较大，且受球队战绩、地域市场影响显著，远不及版权分红稳定。地方台虽参与转播，但自身生存艰难，版权费贡献微乎其微，上海、福建等多地地方台甚至未获得转播权，连服务本地球迷都难以保障，更无力为CBA公司输血。抖音主导的“直播+带货”新模式虽被寄予厚望，却充满不确定性：平台将直播权限下放给自媒体达人，无专业直播间与嘉宾解说，赛事专业性打折扣，而屏幕弹窗的球星周边、篮球装备能否打动球迷买单，直接决定联赛额外收益 。据测算，只有单场在线人数稳定突破150万，抖音才会返还广告流水分成，若热度不足，联赛额外收益可能仅3100万，难以填补版权费缺口。

转播渠道的扩容并未转化为收益增长，反而加剧了观赛体验的割裂。抖音采用“精选场次直播”模式，优先覆盖广东、辽宁等五支热门球队，第二档球队覆盖率仅70%，第三档弱队赛事甚至可能无全国性直播，非热门球队球迷需四处寻找信号，老年球迷因不会使用智能手机面临“无球可看”的困境。尽管抖音通过技术调试将直播延迟压缩至2.8秒，优于传统电视台，但免费模式下的内容运营质量堪忧，无完整回放、集锦依赖球迷录屏，解说专业性参差不齐，与咪咕时代的多机位、专业解说服务相去甚远，不少球迷吐槽观赛纯粹性被带货环节稀释 。

CBA选择打破独家版权、拥抱多平台，初衷是扩大联赛影响力，但短期内在商业价值与生态稳定间失衡。抖音的入局虽带来流量增量与年轻受众，却颠覆了传统版权盈利逻辑，联赛收益与赛事观赏性、平台运营能力深度绑定，陷入“热度决定收益”的被动局面。未来能否通过短视频二创破百亿播放量、俱乐部自营电商补分红缺口，仍是未知数。

揭幕战的哨声吹响了新赛季的号角，开了CBA商业变革的序幕。渠道多元化是联赛发展的必经之路，但如何在流量与收益、专业性与商业化间找到平衡，填补咪咕离场后的资金空白，将成为决定联赛能否健康发展的关键。这场场外的“盈利攻坚战”，比赛场内的对决更关乎CBA的未来。